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行情回顾

美元指数本周整体区间震荡后走高，周二美盘创四周新高，最高触及105.46，但周三美国CPI通胀超预期回落，美指短线大幅下挫至104.25，周四凌晨美联储意外放鹰，点阵图显示年内仅预期降息1次，美指收复此前跌幅并持续走高，本周收于105.51。与上周相比，现货黄金行情波动率大幅降低，本周整体录得上涨，收于2332.73美元/盎司。

国际原油价格本周整体走高后震荡，受中东局势影响及夏天燃料需求有望增加，国际油价周一大涨约3%。然而，周三，因美国政府数据显示原油库存意外大增373万桶，油价狂泻，回吐日内大部分涨幅。WTI原油收于78.05美元/桶，布伦特原油收于82.21美元/桶。另外，IEA最新报告预测，全球石油需求将在2029年达到顶峰，并在随后的一年开始回落。在供应充足的情况下，全球石油市场将在本十年面临“严重”过剩。

非美货币方面，对法国政局的担忧令欧元承压，欧元兑美元周五盘中跌至5月初以来新低，收于1.0705，法债与德债收益率之差创2017年以来最大，欧股创2022年9月以来最差单周表现，法国CAC指数本周累跌6.23%，为2022年3月以来的最大单周跌幅。另外，日本央行对购债规模的表态和调整不及预期，美元兑日元向上突破158，为4月底以来首次，最终收于157.39。

因美联储的利率展望几乎没有改变华尔街对2024年至少降息两次的押注，美股本周继续走高，标普500指数(SPX)连续4个交易日、纳斯达克综合指数(IXIC)连续5个交易日创下收盘新高。在Apple Intelligence的提振下，苹果(AAPL.O)股价周内创历史新高，一度超越微软(MSFT.O)重夺美股最高市值宝座，周五收盘苹果市值为3.26万亿，稍低于微软的3.29万亿美元。

一周大事纪

1. 美联储放鹰：点阵图显示今年仅降息1次

6月13日，美联储公布最新利率决议，联邦基金利率目标区间连续第七次维持在5.25-5.5%不变。

点阵图将今年的降息预期从此前的3次砍至1次，明年的降息次数则增加1次至4次。美联储表示，在对通胀可持续走向2%抱有更大信心之前降息是不合适的。

在最新的经济预测摘要中，美联储上调了今明两年的PCE和核心PCE预期，认为近几个月通胀进一步取得温和进展，同时维持2024-2026年的GDP增速预期不变，并小幅上调明年失业率预期。

在新闻发布会上，鲍威尔表示，当前政策具有限制性，未来将继续依赖数据逐次作出决定，没有人将加息作为基本预期；若就业出乎意料的疲软，已做好应对准备，但现在还未到公布降息日期的阶段。他重申点阵图并非路径指引。

在通胀前景方面，他认为通胀已大幅缓解，但仍过高，今年至今并未对通胀有更大的信心，希望看到更多像当天CPI一样的乐观数据。在经济和就业前景方面，他表示近期指标显示经济增长仍以稳健速度扩张，5月就业数据可能有些被过度解读，但仍然强劲，劳动力市场供需正在走向更好的平衡，失业率仍保持低位。

2. 市场不买账！仍坚信美联储年内两次降息

尽管美联储和鲍威尔均释放出鹰派信号，但经济数据的支持下，市场坚定地认为年内不会只有一次降息。美联储掉期交易显示，交易员仍倾向于今年至少降息两次。

周三数据显示，美国通胀超预期回落，5月未季调CPI年率录得3.3%，降至3个月低位；月率录得0%，为2022年7月以来最低水平；5月未季调核心CPI年率录得3.4%，月率则录得0.2%。数据公布后，交易员重新将美联储11月降息的可能性定价为100%，并预计年内会有两次25个基点的降息。

周四，美国5月份生产者价格指数（PPI）意外下降，再次证明通胀正在回落。同时初请数据超预期表明就业市场出现新的疲软迹象，美国财长耶伦称，现在的劳动力市场看起来像疫情前的样子。

这两项数据反击了美联储周四早些时候的强硬立场，PPI数据使经济学家能够乐观地认为，美联储今年将从9月份开始降息，年内降息两次。鉴于CPI和PPI双双走弱，分析师预测，将于本月晚些时候公布的5月份核心PCE通胀率将创半年来最低。

3. 日本央行释放放慢购债信号

日本央行本周连续第二次会议将政策利率维持在0-0.1%，符合市场预期，还表示将继续以目前的速度购买日本国债，但未来将减少规模，以允许长期利率有更大的自由波动空间，下次会议上明确未来1-2年的债券购买计划。

购买日本国债的决定以8比1的投票结果通过，审议委员中村豊明持不同意见，认为应该在2024年7月的展望报告中重新评估经济活动和通胀进展后，再决定减少购买。但他赞成减少购债数量的想法。

分析师认为，日本央行行动缓慢，在决定购债量和再次加息方面都将面临困难。

4. 欧洲“政治地震”释放黑天鹅！

欧洲议会大选之后，欧洲的政治不确定性大幅飙升，引发市场巨震。

法国总统马克龙解散了议会下院，并宣布举行新的立法选举，但民调显示他的支持率跌至五年半来最低。该国多个左翼政党结成联盟挑战极右翼领导人勒庞和总统马克龙。民调显示该联盟在第二轮投票中有望战胜勒庞，而马克龙胜利的希望也被进一步削弱。

法国财政部长勒梅尔警告称，如果一个新的左翼联盟在即将到来的临时投票中获胜，将导致法国退出欧盟，他将对经济的担忧置于竞选活动的中心。

分析师表示，现在要确切知道欧洲选举结果后欧洲政治格局将如何变化还为时过早，但法国现在面临着一个更加不确定的时期，其国债重挫，与德债的收益率利差创2017年以来最大。欧洲市场遭遇“黑色系星期五”，股债汇暴跌！

另外，德国执政党在欧洲议会选举中惨败，总理朔尔茨9月料在东部三州的选举中遭受二次打击。而英国工党和保守党势将在本周公布各自的竞选宣言，外媒调查显示工党相对于保守党的领先优势扩大。

5. 欧盟宣布将对中国进口电动车加税

6月12日，欧盟委员会发布公告称，如无法与中方达成解决方案，7月4日起将对自中国进口的电动汽车最高加征38.1%的额外关税，对比亚迪、吉利汽车和上汽集团将分别加征17.4%、20%和38.1%的关税；对其它制造商将征收21%的关税；进口自中国的特斯拉汽车可能适用单独的税率。

商务部新闻发言人称，中方对此高度关切、强烈不满，中国产业界对此深感失望、坚决反对，并将坚决采取一切必要措施，坚定捍卫中国企业的合法权益。

6. 央行：加快推动存量商品房去库存

中国人民银行召开保障性住房再贷款工作推进会，强调按照“政府指导、市场化运作”的思路，借鉴前期试点经验，着力推动保障性住房再贷款政策落地见效，加快推动存量商品房去库存。加强制度保障和内外部监督，坚持自愿参与、以需定购、合理定价，确保商业可持续，严格避免新增地方隐性债务，切实防范道德风险。

7. 世界银行上调全球经济增长预期，预计美国经济将保持坚挺

世界银行周二发布《全球经济展望》，将今年的全球经济增长预期从1月份的2.4%上调至2.6%，并将2025年的经济增长预测维持在2.7%不变；将美国经济增长预期从此前的1.6%上调至2.5%，与2023年持平，但较该行1月份预测的1.6%大幅上升。不过，撒哈拉以南非洲、中东和北非国家的经济增长预测被下调。

世界银行预计，全球通胀预计今年将降至3.5%，2025年将降至2.9%，比该行1月份预测的更高。这意味着许多央行可能会对降息保持谨慎态度，以新冠疫情前的标准衡量，利率可能会保持在高位，2025年至2026年平均利率约为4%。

世界银行还强调了各国面临的全球贸易疲软的风险，预测2024年将是自上世纪90年代以来贸易增长最糟糕的五年。

8. 飞天茅台价格断崖式下跌，黄牛暂停回收

6月14日飞天茅台断崖式下跌，散瓶价格逼近2200元。贵州茅台证券部工作人员向记者表示，公司一直关注股价和酒价变动，目前生产经营均正常，至于是否有应对措施不方便回应，但是请股东相信公司。

贵州茅台证代表示指导价格是1499元，“目前来说公司的动销都是正常的。”另有多位飞天茅台酒黄牛党则对记者表示，因价格不稳已暂停回收飞天茅台。

9. 50年期超长期特别国债首发，中标利率2.53%

我国财政部本周五首发50年期超长期特别国债，发行总额350亿元。从最新的招标结果来看，票面利率确定为2.53%，全场倍数5.38，边际倍数1.03。

目前我国已经发行超长期特别国债20年期400亿元，30年期首发400亿元、续发450亿元，加上此次发行的50年期350亿元，共发行金额1600亿元。今年将共发行1万亿元的超长期特别国债，三种期限共计22次。

10. 苹果发布其AI野心，股价受提振

苹果发布名为“Apple Intelligence”的人工智能平台，并计划将ChatGPT功能集成入手机，同时还公布了iPhone、iPad和Mac新版操作系统。该公司股价本周大涨至创纪录新高，市值一度反超微软并重夺美股第一宝座，至少13位分析师上调了目标价，其中一些分析师表示，最新功能可能会带动秋季新iPhone的销售。

马斯克表示，如果苹果在操作系统层面整合ChatGPT，那么使用苹果设备的人员进入公司前，需在入口处进行检查，并将随身苹果设备存放在法拉第笼中。

另外，苹果Vision Pro将于6月28日在中国、日本和新加坡上市，国行售价29999元起，6月14日接受预购，6月28日发售，每位顾客限购2部。