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瑞银集团委托进行的一项对央行储备管理者的调查发现，近半数受访者认为美国进行债务重组是一个可能的情景。

其他可能令投资者警惕的发现包括，三分之二的受访者对美联储的独立性感到担忧，近半数受访者对美国经济数据的质量以及法治正在减弱的看法感到不安。

美国总统特朗普，以及包括商务部长卢特尼克在内的其他白宫官员，都曾批评美联储主席鲍威尔。白宫顾问斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）则已与他自己在加入政府前提出的一些建议保持距离，他曾建议美国可以要求其他国家持有长期美国国债作为贸易协议的一部分。

这项第31届年度储备管理者调查由瑞银集团在5月至6月期间进行，该行称受访者为“近40家央行”。

对美国风险资产来说，一个更积极的消息是，80%的受访者预测美元仍将是世界储备货币，但同时也观察到，储备多元化的驱动力正变得更强。话虽如此，去年美元持有量的平均份额实际上还增加了一个百分点，达到56%。

尽管地缘政治仍是各国央行的主要关切，但它已被特朗普政府对贸易和国际联盟的政策所产生的潜在影响所取代，成为首要风险，有74%的受访者提到了这一点。他们可能想到了4月份，当时特朗普在宣布其“解放日”关税时，断言贸易战的进行和取胜都“简单直接”。令人惊讶的是，考虑到这个受访群体，经济问题被认为是一个不太重要的问题。

对全球经济前景的悲观情绪显著增加，去年曾广泛预测世界经济将实现软着陆，而今年，如今有同等数量的受访者预计“滞胀”是最可能的结果。

或许正因如此，多元化仍然是储备管理者们所坚持的一项基本信条，他们中几乎所有人都看好黄金，67%的受访者认为黄金是当前至本十年末表现最佳的资产类别，而2024年的调查中这一比例仅为21%。没有受访者计划在未来12个月内减少其黄金敞口，略超三分之一的受访者报告在去年增加了持有量。

新兴市场、公司债券，特别是绿色债券——为环境项目筹集并专门指定的债务——在调查中也表现良好。调查发现，57%的储备管理者认为“科技七巨头”的超常回报时代已经结束，该群体未来的表现将与全球市场保持一致。

保守是央行业务的一个内在特征，因此只有一名参与者表示其所在央行正在考虑投资比特币，尽管该调查发现，他们中有13%的人相信比特币将是未来五年表现最佳的资产。