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标普500指数目前正处于创下历史新高的风口浪尖。就在两个月前，该指数还一度濒临熊市的边缘。

过去两天，随着投资者对以色列和伊朗之间达成停火（尽管是脆弱的）表示欢迎，标普500指数飙升了2.1%。在股市重返历史高位之际，投资者们正想知道，股市是否还有进一步上涨的空间，或者前方是否还有更多的障碍。

SWBC的首席投资官Chris Brigati在周二的一份报告中说，“随着中东紧张局势的降级，投资者的焦点将回到更基本面的担忧上，例如关税、企业盈利、联邦赤字以及美国总统特朗普的‘美丽大法案’。”

尽管面临诸多逆风，包括今年夏天更高关税可能重新点燃通胀的可能性，但一些华尔街分析师认为，股市仍有上涨空间。

杰富瑞经济学家兼策略师Mohit Kumar在周三的一份报告中说。“我们不期望从当前水平出现大规模的反弹，但相信阻力最小的路径是缓慢爬升。”

上下乱震

美国股市今年经历了一场疯狂的旅程。在3月份跌入回调区间、4月份一度濒临熊市之后，该指数在5月和6月收复了失地，今年迄今已上涨超过3.5%。

标普500指数在今年年初曾连创新高。该指数在2月19日创下了其上一个历史最高纪录，当时华尔街正因特朗普第二任期的开始而欢欣鼓舞。

随着特朗普公布其关税政策，该指数在3月和4月开始下跌，并自那时起一直试图重返新高。

在特朗普4月2日的“解放日”关税宣布后，标普500指数于4月8日收于今年的最低水平，较其2月份的历史高点下跌了18.9%。

在特朗普收回其大规模的对等关税后，标普500指数在4月份急剧反弹。随后，随着反弹加速，该指数在整个5月份上涨了6.15%，创下自2023年11月以来的最佳月度涨幅，也是自1990年以来最好的5月表现。该基准指数在6月份迄今已上涨3%。

尽管特朗普政府仅宣布了与英国达成贸易协议以及与中国的贸易战休战，但许多投资者一直押注关税混乱最严重的时期已经过去。

随着市场的复苏，围绕美国科技和人工智能的势头已开始加速。纳斯达克100指数周二收于历史最高点，创下自2月份以来的首个新纪录。

Baird的投资策略师Ross Mayfield表示，科技和人工智能股正开始重拾其在美国市场中的“领导地位”，帮助推高主要股指。

“它会在某个时候变成泡沫吗？我认为有可能，但我不认为我们已经到了那个地步，”Mayfield说。“与此同时，对于一个在该领域高度集中的美国市场来说，获得这些大型科技股的领导力是至关重要的。”

美股后市何去何从？

尽管华尔街对以色列-伊朗冲突不以为意，并等待贸易方面的进展，但投资者也在试图衡量关税税率最终将稳定在何种水平，以及还有哪些其他因素可能影响市场。

Apollo的首席经济学家Torsten Slok在周一致投资者的一份报告中指出，当前的平均关税税率仍将是90年来最高的。Slok认为，这将导致经济增长放缓、通胀升高以及利率在更长时间内保持高位，所有这些都是阻碍标普500指数攀升的主要障碍。

US Bank Asset Management的首席信息官Eric Freedman在周一的一份报告中表示，地缘政治情况和从7月中旬开始的第二季度财报季可能是影响投资者情绪和市场的其他催化剂。

“公司如何吸收或转嫁关税带来的价格上涨，是投资者在即将到来的季度财报中关注的一个关键项目，投资者将借此衡量对通胀、利率和经济增长的未来影响，”Freedman说。

杰富瑞的Kumar在周三的报告中表示，他正在关注今年夏天美国就业数据的表现，以及国债收益率是否会因对赤字的担忧而上升，这可能会将投资者从股市中吸引走。

“对投资者的主要建议是，保持投资，避免对任何可能对股价产生短期负面影响的消息做出剧烈反应，”SWBC的Brigati说。“试图择时入市几乎是不可能的，因此，保持纪律严明和长期的投资方法对投资者大有裨益。”