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周四，英国央行降息25个基点，将基准利率从4.5%下调至4.25%，为本轮降息周期的第四次降息，符合市场预期。货币政策委员会以7-2的票数通过利率决定（5名委员支持降息25个基点，2人支持降息50个基点，2人主张利率不变）。值此之际，美国总统特朗普暗示即将与英国达成贸易协议。

英国央行利率决议公布后，英镑兑美元短线走高逾80点，从利率决议前的日低1.3241反弹，最高至1.3326。

英国央行上调2025年经济增长预期，略微下调2026年预期，2027年预期保持不变。具体而言，预测2025年GDP增长为1%（2月预测为0.75%），2026年为1.25%（2月预测为1.5%），2027年为1.5%（2月预测为1.5%）。

通胀方面，英国央行预计今年第三季度通胀率将达到3.5%的峰值，低于此前预期的3.7%，这在很大程度上是由于能源价格下跌，到2027年第一季度通胀率将达到2%的目标。 具体而言，预测一年后的CPI为2.4%（2月预测为3%），两年后的CPI为1.9%（2月预测为2.3%），三年后的CPI为1.9%（2月预测为1.9%）。

英国央行坚持其指导意见，认为逐步和审慎的方式仍然是适当的。英国央行行长贝利表示，通胀压力正在缓解，因此我们今天得以降息。过去几周显示全球经济具有不可预测性，因此我们需要坚持逐步和审慎的方式进行进一步的降息。

交易员减少对英国央行降息的预期，预计今年只会再降两次，预计6月份降息概率为20%。

英国央行的利率制定者通常在决定宣布的前一天进行投票。在周三的会议结束数小时后，特朗普称美国即将公布与一个大国的贸易协议，随后有报道称这个国家是英国。

尽管美英存在达成贸易协议的可能性，但英国央行明确表示，对于像英国这样的开放型经济体而言，美国关税的全球影响将对英国经济构成主要威胁。英国央行称，成本上升和不确定性加剧对经济活动的冲击将在未来三年使英国的产出减少0.3个百分点，并在两年内使通胀率降低0.2个百分点。

自英国央行3月做出上一次政策决定以来，特朗普对进口商品实施了10%的全面关税，对汽车、钢铁和铝征收了25%的关税。

值得注意的是，货币政策委员会出现三派意见，凸显了美国贸易计划带来的混乱。

外部成员斯瓦蒂・丁格拉（Swati Dhingra）和艾伦・泰勒（Alan Taylor）投票支持降息50个基点，他们认为“能源和贸易政策方面的全球动态表明全球增长和出口价格存在潜在下行风险”。

英国央行首席经济学家休・皮尔（Huw Pill）和外部成员凯瑟琳・曼（Catherine Mann）倾向于维持利率不变，他们表示，这部分反映了近期金融环境的宽松，自3月以来市场借贷成本已降低40个基点。他们还更加关注英国结构性供应方面的问题导致的通胀持续性。

在英国央行做出这一决定的前一天，美联储将美国利率维持在4.25%至4.5% 的区间内，尽管特朗普多次要求降息，但美联储主席鲍威尔仍明确表示，在贸易政策方向更具确定性之前，美联储不会仓促实施宽松政策。

英国央行表示，即使降息，货币政策仍对经济增长和通胀具有限制性。报告还称，经济增长面临的风险“在一定程度上偏向下行”，而通胀风险仍然“具有两面性”。因此，该委员会将 “对高度的不可预测性保持敏感”。

英国央行还提出了两种情景，以帮助校准决策。第一种情景假设混乱的贸易政策引发的不确定性加剧，冲击经济活动并降低通胀。第二种情景模拟了经济增长疲软但通胀上升的情况，原因是供应链受到冲击。

对于第一季度经济增长大幅提升0.6%的情况，英国央行持谨慎态度，认为这在很大程度上是由“不稳定因素”造成的，比如为避免关税而提前进行的商品销售。英国央行估计，第一季度的潜在增长率“约为零”。