文章详情

即使2025年没有新的重大冲突，地缘政治紧张局势恐仍将拖累全球经济。全球GDP增速或将低于2024年，美国和欧洲经济可能会有所增强，但由于贸易壁垒、气候变化和技术障碍，新兴市场表现可能持平。另外，尽管通胀和利率会下降，但高额公共债务和国防预算将限制多国政府的支出能力。

在此背景下，本文整理分享2025年十大商业趋势及15个行业预测。

十大商业趋势

1. 通胀下降：通胀的下降将鼓励包括美联储在内的央行进一步降息，这也会推动消费者增加消费。

2. IT支出增长：企业对人工智能的利用将使IT支出增长至3.6万亿美元。约30%的美国大型企业将在人工智能上投资1000万美元或更多，这一比例较2024年的16%显著提高。

3. 老龄化加剧：随着老龄化问题加剧，全球约12%的人口年龄将超过65岁。然而，全球GDP中仅有10%用于医疗保健，这加剧了对资源分配的担忧。

4. 政府推动绿色计划：各国政府将推动广泛的绿色计划。尽管可再生电力快速增长，但化石燃料仍占全球能源需求的五分之四以上。

5. 电动车成为汽车行业的亮点：电动车销量预计将增长四分之一，但续航焦虑使许多买家却步，部分消费者可能转向无需插电的车型。

6. 航空业承诺减少碳排放：航空公司在承诺减少碳排放的同时，将继续购买新飞机。随着国际游客数量上升至16亿，旅游业的温室气体排放占比将达到5%-8%。

7. 住房市场引发担忧：即使全球2.1万亿美元的房地产贷款将到期，住房市场仍然让政策制定者和监管机构感到紧张。

8. 绿色政策推动金属价格上涨：绿色政策将使全球金属价格上涨7.5%，需求增长涵盖从汽车电池到电缆涉及的一切，从而推高铜和钢铁等金属的价格。

9. 环保目标刺激基础设施投资：环保目标将促进全球基础设施投资，固定资产总投资将接近28万亿美元，占全球GDP的四分之一。

10. 航运业应对绿色趋势：航运业的40%排放量将被纳入欧盟排放交易体系。此外，地缘政治紧张局势也对航运业构成冲击。

15个行业预测

汽车行业

在2024年几乎停滞不前后，2025年全球新车销量预计将增长2%。得益于新兴市场基础设施的扩展，新卡车销量增速更快，预计将增长4%。电动车（EV）将成为汽车市场的唯一亮点，销量预计将增长近四分之一，但需求仍低于近年来的高峰。续航焦虑和高价格将推动一些消费者转向无需充电的车型。

尽管减少汽车排放的努力步履维艰，但这一目标仍是重点。挪威计划到2025年实现所有新车零排放，成为首个达成这一目标的国家，但面包车将未能实现目标。作为排放政策的落后者，澳大利亚将终于引入燃油效率标准。然而，欧盟已将Euro 7排放标准的实施推迟至2028年。尽管如此，燃油和柴油驱动的汽车将面临更多限制。更多城市将设立零排放区，斯德哥尔摩将成为首个禁止化石燃料汽车进入市中心的城市。

中国将在电动车目标上超预期，贡献全球一半的电动车销量。中国电动车制造商将扩大市场份额：比亚迪计划在中国以外销售更多汽车，并将在巴西和匈牙利新建工厂。越南的VinFast将进军印度和印尼。西方企业也将反击。大众和特斯拉正在开发更便宜的插电式车型，而丰田将为中国市场推出一款自动驾驶电动车。然而，对中国电动车的更高关税壁垒以及更严格的本地化要求将为绿色汽车计划带来复杂性。随着供应链分化，汽车制造商将寻求新的芯片和电池工厂以支持电动车生产。

国防行业

乌克兰、黎巴嫩和加沙的战争将推动对武器的需求，但国防开支将分布不均。作为全球最大的国防支出国，美国的军事预算将增加4%，达到8840亿美元。北约将讨论把国家防务支出目标提高到GDP的2.5%，尽管三分之一的成员国尚未达到当前2%的目标。北约将制定一项广泛的战略以应对俄罗斯，并向乌克兰提供430亿美元继续战斗。但德国计划将对乌克兰的支出减半以节省资金。

由于担心美国对北约的承诺可能减弱，欧盟将启动快速部署部队并扩大弹药生产。同时，俄罗斯大量苏联时代的装备到2025年年中将不再可用。尽管美国国内存在一些反对意见，但美国将继续支持以色列。菲律宾将提高国防开支；澳大利亚将通过为外籍居民提供参军入籍机会来增加部队人数。日本将部署新型无人机，而美国将部署其旨在以每小时6,115公里（3,800英里）飞行的高超音速导弹。

尽管全球紧张局势可能加剧，美国空军将在2025年退役250架老旧飞机，使其总飞机数量减少到不足5,000架，这是近年来的最低水平。新的机型，如F-35隐形战机，将会有所帮助——如果能解决其现存的问题的话。

能源

2025年，能源消费预计将增长2%，达到创纪录的14.5万亿吨油当量。化石燃料将占能源消费总量的80%以上，使碳排放比1990年的水平增加1.7倍。煤炭使用将在欧洲和北美减少，但印度和俄罗斯仍将坚持使用煤炭。

石油的使用量也将增加。为了将布伦特原油价格维持在每桶约77美元，OPEC+将继续削减石油产量，但非OPEC国家（主要来自美洲）的产量将激增。欧盟将继续减少对俄罗斯石油的依赖，例如捷克共和国将通过管道连接到意大利的石油供应。波罗的海国家将从俄罗斯电网脱离，但俄罗斯天然气将继续通过保加利亚输送到欧洲。

绿色能源将蓬勃发展。可再生能源（包括水电）将占全球供应量的14%。风能和太阳能将提供全球六分之一的电力。印度古吉拉特邦将建成一个大型太阳能农场，供应该国4%的电力需求。赞比亚将建设数十个太阳能微电网，为偏远村庄供电。德克萨斯州将迎来其第一个连接电网的地热发电厂。中国、印度、韩国和土耳其将启用新的（无碳）核反应堆，使全球核反应堆总数达到447座。

中国将大幅超越其国内绿色氢能生产目标，计划生产超过20万吨绿色氢气。事实上，内蒙古和甘肃（位于北部和西北部）计划单独生产这一目标的数倍。然而，挑战在于需要新建管道将燃料运输到中国人口密集的东部地区。

金融服务

随着2007-2009年金融危机后制定的巴塞尔III规则最终阶段的实施，2025年银行将游说监管机构进行调整。美国银行担心利率下降，将抵制提高资本缓冲的压力。这种退缩可能引发欧盟银行的抗议，而亚洲银行由于增长较快，态度会更加乐观。全球银行贷款预计将增长7%，达到112万亿美元，监管机构将特别关注商业地产贷款，因混合办公模式的转变对其造成影响。

气候变化将挑战保险公司的精算计算。然而，大型保险公司瑞士再保险（Swiss Re）预测该行业将快速增长，寿险保费预计将达到3.1万亿美元，非寿险保费预计将达到4.8万亿美元。许多国家的环境披露规则将收紧，欧盟企业将发布首份可持续性报告。然而，美国反对“可持续”投资的风潮将持续蔓延。

现金将不再是主流：2025年，全球将有20亿张信用卡，但只有300万台ATM机。银行与金融科技公司之间的界限将进一步模糊：菲律宾将允许新数字银行成立，西班牙的BBVA将在德国推出一家数字银行。巴西将推进其中央银行数字货币Drex。欧盟将决定是否推进数字欧元计划。

尽管英国脱欧，伦敦清算所（LCH）仍处理约95%的欧元计价利率互换交易，以及大多数美元计价的互换交易。欧盟本希望投资者在2025年前转向德国的Eurex等竞争对手，但目前看来这一目标尚难实现。

食品与农业

2025年，大多数食品商品价格将随着供应的增加而下降。经济学人智库（EIU）的食品、饲料和饮料指数预计将比2022年的峰值低25%。饮料和糖类价格将领跌，而油籽和谷物价格相对稳定。随着厄尔尼诺现象结束，拉尼娜现象将对美洲的收成造成破坏，但对亚洲则有利。尽管乌克兰作为主要小麦生产国面临困境，但小麦产量将有所反弹。随着全球价格下滑，印度将放宽大米出口限制。甚至在过去两年中大幅上涨的可可价格也将下降四分之一，这将令巧克力爱好者欣喜。

棕榈油生产商和咖啡市场将因欧盟推迟的森林砍伐法规而获得额外一年的准备时间，而美国饮料制造商则推迟了塑料使用目标。然而，欧盟的新法规将推动食品堆肥和塑料回收。中国将加大对食品添加剂的监管，日本将对食品包装实施限制。英国将扩大可持续农业激励措施，但全球生物多样性计划的资金不足。针对烟草、酒精、脂肪和糖的罪恶税将蔓延，德国甚至可能对肉类征税。

2025年，全球消费者在食品上的支出将达到11.5万亿美元，比2024年增长近6%。消费者将食用更多的鱼和肉，尽管植物基食品的销量也在增加。然而，即使食品销售增长迅速，食品企业的利润却会从近期高点回落。联合利华（Unilever）将裁减7,500个工作岗位，而达能（Danone）将把战略重心转向营养产品。

医疗保健

2025年，随着人口老龄化和医疗人员短缺，医疗保健系统将面临更大压力。全球近12%的人口年龄在65岁及以上。然而，全球GDP中仅有10%将用于医疗保健，低于新冠疫情期间的11%。全球医疗支出将达到11万亿美元，其中近一半将来自美国。

随着各国扩大公共医疗保险，强制性支出将超过自愿支出。阿拉伯联合酋长国将要求外籍人士强制投保；中国将致力于改善公立医院和诊所。然而，世界卫生组织（WHO）为全球新增10亿人获得全民医疗覆盖的目标将未能实现。尼日利亚的全民医疗计划将陷入困境；印度政府也将无法达到其支出目标。美国则将就奥巴马医改补贴即将到期的问题展开辩论。

世卫组织将启动其第14个四年计划，重点关注气候变化。随着极端天气导致的死亡人数增加，各国政府将开发预警系统；美国的汽车制造商将为车辆增加高温警报功能。对传染病的担忧将促使各国政府签署推迟已久的疫情条约。随着中国和印度生产出更便宜的版本，肥胖药物的数量将激增。诺和诺德（Novo Nordisk）将尝试将其减肥药物转化为心脏治疗药物。随着更多昂贵疗法的出现，总体药品销售额预计将增至1.7万亿美元。

疫苗研发将在2025年取得进展。巴伐利亚北欧公司（Bavarian Nordic）将生产1,000万剂猴痘疫苗。科学家将测试禽流感疫苗以及一种针对冠状病毒的全能疫苗。mRNA癌症疫苗的交付甚至可能开始。

基础设施

绿色政策将在2025年引发一场基础设施建设热潮。作为基础设施支出替代指标的固定资本投资预计将增长6%，达到28万亿美元（约占全球GDP的25%）。其中近五分之一将发生在美国，拜登时代的补贴政策将推动支出，但仍无法满足基础设施需求。欧洲和中国将在绿色基础设施和数字网络上进行大量投资。

资金来源将包括政府、养老金基金、主权财富基金以及私人企业。大量资金将流向可再生能源（详见能源部分），进而支持数字化发展。然而，数据中心的增加将对电网造成压力。5G通信网络也将逐步扩展。日本的世界博览会将勾勒数字化未来，沙特阿拉伯将投资其未来主义城市Neom。

尽管绿色出行的趋势正在兴起，交通基础设施的发展却将落后于预期。欧洲的铁路将迎来复兴，从布鲁塞尔到威尼斯的夜班列车和从阿姆斯特丹出发的新线路将投入使用。过度依赖飞机的东欧地区将新增布达佩斯至贝尔格莱德的直达铁路线路。印度将在2026年3月之前新增近13,000公里的公路。

战争和网络破坏将在2025年威胁基础设施计划。加沙-以色列战争的后果将危及发电厂和苏伊士运河。随着风险增加，联合国将推进网络犯罪条约的签署。2025年，针对关键基础设施的网络攻击可能达到数亿次。

信息技术

有人可能会建议将这一部分重命名为“人工智能（AI）”。对人工智能的狂热将推动IT总支出增长8%，达到3.6万亿美元，尽管增速低于2021年疫情推动下的14%的增长高峰。随着越来越多的企业尝试利用ChatGPT和其他大型语言模型，数据中心的投资和收入都将增长。据安永会计师事务所（EY）称，美国约30%的企业将在AI上投资至少1,000万美元，而2024年这一比例为16%。苹果将向更多iPhone用户推出其生成式AI工具Apple Intelligence。

部分投资热潮可能并不理性。咨询公司Gartner预测，30%的生成式AI项目将因高昂成本和不确定收益而无法通过“概念验证”阶段。即使是更进一步的项目也未必能证明其热度的合理性。同时，监管机构正加紧关注。2025年，欧盟《人工智能法案》（AI Act）的部分条款将生效。非洲联盟将努力制定共同的AI战略。

在硬件方面，芯片制造竞争将加剧。作为AI芯片领域的霸主，英伟达将面临来自Arm和谷歌等竞争者的挑战。各国政府将争相吸引芯片制造业落地，以保护供应链。美国的美光科技将生产其首批印度制造的芯片。

2025年将是联合国“国际量子科学与技术年”，以纪念该领域诞生百年。量子计算机可能以今天机器的百万倍速度完成操作，但实现广泛采用的道路将非常漫长。

媒体与娱乐

2025年没有奥运会，也没有大规模体育赛事，更没有美国大选。与2024年相比，2025年对广告商而言缺乏吸引力。根据广告巨头电通的预测，2025年全球广告支出增长将放缓至约4%。数字广告销售（占总额的60%以上）将以自2020年以来最慢的速度增长。

广告商将转向其他数字工具。人工智能（AI）将成为广告制作和目标投放的潮流，但媒体巨头与AI公司之间关于版权和其他问题的争斗仍将持续。社交媒体对广告商至关重要，但也将吸引监管机构的关注。

有线电视正处于垂死挣扎中。到2025年，72%的美国家庭将已经切断有线电视服务或从未订阅过有线电视服务。随着亚马逊Prime和Hulu等流媒体平台推出支持广告的订阅选项，有线电视的衰落加速。随着有线电视平台失去直播体育赛事的支持，这一领域的终结钟声将敲响。从2025年开始，亚马逊将获得NBA比赛11年的播放权，而世界摔跤娱乐（WWE）的每周节目将转到Netflix平台。

流媒体平台也在冲击电影票房。即使到了2025年，影院收入也无法恢复到疫情前的水平。咨询公司普华永道预计，影院收入将达到410亿美元。影院的一些希望来自《阿凡达3》和《碟中谍》系列第八部电影，这些电影因好莱坞罢工而推迟上映。

迪士尼在印度的表现不佳，但如果监管机构同意，迪士尼的梦想将在2025年成真。届时，迪士尼的印度分支将与当地巨头Reliance Industries的流媒体业务合并，新公司将拥有7.5亿印度观众。

金属与采矿

绿色政策和建设需求的增加将推高2025年的金属价格，即便其他工业商品价格可能下降。经济学人智库（EIU）的基本金属指数预计将上涨7.5%，超过2022年的峰值。对电缆和电池的需求将推动铜价上涨。基础设施投资将稳固钢铁、铁矿石和铝的价格，并提振锌的表现。锡因电子消费需求而闪耀，黄金作为避险资产在不确定时期仍将熠熠生辉，钻石也将恢复光彩。

其他金属的前景黯淡。由于电动车销售低迷且汽车制造商尝试新型电池，镍、钴和锂的价格将缓慢上涨。铅价将艰难上行，而铂金和钯金的价格将下跌。

矿业公司将维持投资稳定。英美资源集团将资本支出保持在57亿美元；淡水河谷也将维持65亿美元的支出。拉美和非洲的政府将积极吸引投资者。厄瓜多尔将提供采矿许可证，智利将签署锂矿合同。

2025年，挪威将拍卖其北部海底部分的采矿权，探索北极将迎来新意义。投资者寻求铜、镍和锰等资源。挪威声称海底采矿可以可持续进行，但抗议者的反对声势将十分高涨。

房地产

利率下降将支撑2025年的房地产市场，尽管一些国家的城市中心仍将比疫情前更加冷清。随着更多雇主要求员工每周工作几天，办公室租赁活动将有所回升。优质地段的商铺表现将依旧坚挺。但随着在线零售的增长趋缓，仓库租赁将趋于平稳。旅游城市将充满活力，但酒店建设将放缓，海湾国家和印度是例外。

房贷成本将降低，但房源短缺将使房价和租金对许多人来说依然高不可攀。各国政府将鼓励增加住宅建设，尤其是在欧洲。英国计划重新规划部分绿化带以建造150万套新住房。荷兰的建筑业将复苏，即使是西班牙低迷的房地产市场也将出现转机。随着住宅供应增加，欧洲每户平均人口将降至2.4，全球则降至3.3。

欧洲的银行监管机构将密切关注房地产市场，防范泡沫破裂的迹象。在美国，办公楼价值将下降，不良贷款将上升。全球将有2.1万亿美元的房地产贷款到期，其中四分之三在美国。节能目标也将带来压力。在欧盟，许多老旧建筑需要进行改造，否则将成为搁置资产。

零售业

2025年全球零售销售量预计将比前一年增长超过2%，是自2021年以来的最快增速，这得益于发达国家通胀放缓。然而，无论是实体零售还是在线零售都面临经济障碍。高利率和信用卡债务将抑制非必要消费，导致许多零售网络缩减规模。美国折扣购物连锁店Family Dollar计划关闭超过300家门店。家具和其他家庭用品的零售商也将面临困境，因为房价和家居用品的高价格会让潜在买家望而却步。

其他障碍来自监管方面。美国立法者将通过打击中国低价在线零售商Shein和Temu来保护本土企业。另一家中国公司TikTok计划在欧洲扩大其Shop功能，即使其在美国的未来面临威胁。在北美，在线购物占总销售额的约18%，与亚洲相当，远高于全球平均水平。

绿色环保趋势也将为商业增加更多的繁文缛节。法国立法者将寻求禁止快时尚广告以减少碳排放（2020年欧盟消费者使用的纺织品每人产生了270公斤的二氧化碳当量）。为了促进物品再利用和回收，欧盟将要求企业将旧衣物和鞋类与其他垃圾分开。绿色环保和经济实惠的趋势将吸引更多年轻消费者购买二手服装。根据二手交易平台ThredUp的数据，到2025年，二手服装将占时尚市场的10%。

航运与物流

中东紧张局势将扰乱经由苏伊士运河的海上运输，持续到2025年。苏伊士运河是亚洲与欧洲之间最短的通道，航运公司将不得不绕道好望角，延长航程，这将使埃及损失数亿美元的收入。全球范围内，港口工人不满而引发的罢工可能导致更多的运输延误和损失。

航运业还将面临监管挑战。从2025年开始，航运公司将不得不为污染付费，因为欧盟的碳排放交易系统将覆盖其40%的排放量，到2027年将覆盖100%。欧盟还将对免关税交易的低价值商品规则进行严格监管，这将影响电子商务带动的跨境贸易——这一领域迄今为止一直是航空货运承运商的福音。

卡车运输业也面临坎坷之路。艰苦的工作条件让更替老龄司机变得困难。仅澳大利亚就有数万个职位空缺，预计这一短缺现象将持续到2025年及以后。

电信行业

随着老旧移动技术逐渐失宠，5G订阅用户预计将在2025年增长超过25%，达到28亿。这是大型电信公司爱立信的预测。根据研究公司IDC的数据，5G手机将占销售额的四分之三，推动智能手机出货量增长2%。尽管如此，5G覆盖的普及速度仍然缓慢，目前北美只有超过50%的用户使用5G服务。与此同时，经济和政治状况不稳定的巴基斯坦将在2025年完成5G频谱拍卖。非洲则落后甚远，只有不到三分之一的国家启动了5G服务。但这并未阻止移动宽带标准组织3GPP开始规划6G技术，其工作将在2025年启动。

固定互联网服务的进展将较为缓慢。外汇短缺和电信基础设施被盗的风险将导致尼日利亚未能实现到2025年为70%的公民提供宽带接入的雄心目标。印度仅有81%的人口将能够使用互联网。

国际连接主要依赖海底电缆，但这些电缆面临冲突带来的风险。各国政府正在采取应对措施。2025年，法国政府将收购诺基亚的海底电缆业务。越南计划到2025年增加多达四条海底电缆，以期到2030年将国际连接数量提高到15条。2025年，包括OneWeb和埃隆·马斯克的StarLink等公司在内的企业可能会通过卫星提供互联网服务，前提是政府能及时分配频谱。

旅游与旅行

2025年，全球旅游出行人数将达到16亿的历史新高，这将促进经济发展，但也会激怒当地居民。中国的出境旅游人数将占全球的十分之一，终于超越疫情前的水平。泰国因放宽签证要求将受益，印尼可能紧随其后。中国还将放宽入境游客的限制。然而，中国游客对海外购物的热情可能会减弱。尽管如此，亚洲在旅游支出中的份额将达到37%，与欧洲持平。

欧洲将吸引超过一半的国际游客。反对过度旅游的抗议活动将持续，拥挤的城市将限制短期租赁。欧盟将通过要求包括英国和美国在内的60多个国家的游客支付7美元的“免签费用”来加强监督。随着挪威限制斯瓦尔巴群岛的登陆，前往北极的旅行将变得更加困难。但中东和非洲的一些地区将欢迎更多游客，例如沙特阿拉伯和赞比亚正在投资建设酒店。

从欧盟到新西兰，“可持续”旅行将成为流行趋势。更多航空公司将加入Corsia这一减少碳排放的协议。英国将强制使用更环保的航空燃料。然而，全球旅游业仍将排放全球温室气体的5-8%。中国商飞（Comac）将推出C919飞机，挑战空客和陷入困境的波音公司，争夺市场份额。

2025年，出国旅行的印度人数将增长17%，达到2900万人，约为中国总数的五分之一，但增长速度更快。许多印度游客将前往中东和美国，但约70%会留在亚洲，得益于签证豁免政策。印度游客的人均消费将达到1400美元，远高于全球平均的1033美元。