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行情回顾

美元指数本周整体走势低迷。截至周三，美指连续四个交易日走低，盘中一度下破101关口，创年内新低。周四，美指脱离年内低位，在美国PMI和成屋销售数据公布后扩大涨势。周五，市场将鲍威尔言论视为“迄今最强烈降息信号”，美指再度失守101，并收于此处下方。

现货黄金本周行情整体变动不大。周二，现货黄金延续创纪录涨势，美盘再次创下2531.6美元/盎司的历史新高；周四，美元和美债收益率反弹令现货黄金承压回落，盘中曾一度回落至逼近2470关口，但随后回升至2500美元/盎司上下徘徊。周五鲍威尔讲话后，现货黄金15分钟短线上涨达20美元，收于2512美元/盎司。

非美货币方面，随着美元走低，美元兑日元本周录得下跌，周三一度跌破145，创8月7日以来新低；英镑、澳元、欧元和加元则在弱美元的影响下走高。

国际油价本周走低后有所回升，但仍录得收跌。周初，对主要石油进口国需求疲弱的担忧，以及加沙停火的希望导致国际油价跌至六个月低位，尽管美国EIA原油库存降幅超预期，CTA仍加剧抛售。周四周五，因对美联储降息的乐观情绪，以及加沙停火协议达成的希望渺茫，国际油价有所回升。

标普500指数与纳指本周止步八连涨，道指止步五连涨。其中，标普在八连涨期间累涨近8%，为2003年3月以来最佳，周五鲍威尔讲话后，标普再度逼近历史高位。

一周大事纪

1. 杰克逊霍尔传来降息最强音！

美联储本周公布的会议纪要显示，美联储官员上月强烈倾向于在9月政策会议上降息，其中几位官员甚至愿意立即降息。虽然美联储最终一致决定维持利率不变，但为在9月会议降息打开了大门。

纪要显示，在7月的会议上，“绝大多数”政策制定者“认为，如果数据继续与预期相符，那么在下次会议上放松政策可能是合适的”。他们还指出，“许多”美联储官员认为利率的立场是具有限制性的，“一些与会者”认为，在通胀压力持续降温的情况下，利率不变将意味着货币政策将加大对经济活动的拖累。

会议纪要还显示，尽管所有美联储官员都同意在7月份保持利率稳定，但“几位”政策制定者表示，在失业率上升的情况下，在降低通胀方面取得的进展“为在本次会议上将目标区间下调25个基点提供了一个合理的理由，或者他们本可以支持这样的决定”。

周五，美联储主席鲍威尔在万众瞩目的杰克逊霍尔年会上发表讲话，他不负众望地发出了降息的“最强音”。他表示，政策调整的时机已经到来，政策的走向是明确的，但降息的时机和步伐将取决于数据、前景以及风险的平衡。关于通胀前景，鲍威尔称对通胀回归2%的信心增强。而就业市场和风险方面，他指出，短期内劳动力市场似乎不太可能成为通胀压力上升的来源；并不寻求或欢迎进一步的劳动力市场降温，通胀的上行风险已经减弱，就业的下行风险也在增加。

鲍威尔讲话后，美联储9月降息50个基点的概率上升。机构分析称，鲍威尔这番表态相当于提前一个月降息。

另外，本周其他官员也在陆续释放9月降息的信号。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，对9月降息持开放态度，但幅度没有理由超过25基点。美联储理事鲍曼称，通胀存在上行风险，但若物价涨幅继续放缓，她将会支持降息。波士顿和费城联储主席也都赞同，将在不久之后降息，但应以渐进、有条不紊方式推进。

美联储FOMC今年票委戴利表示，最近的经济数据让我“更有信心”认为通胀已得到控制，现在是时候考虑调整当前5.25%-5.50%的利率区间。她还表示，尽管劳动力市场正在放缓，但“并不疲弱”。

对于加息的终点，费城联储主席哈克认为，宽松周期结束后，联邦基金利率或将维持在约3%的水平。波士顿联储主席博斯蒂克也预计，长期联邦基金利率为3%。

不过，堪萨斯城联储主席施密德表示，希望在支持降息前参考更多经济数据。

市场仍有9月降息50个基点的预期。但是，最新一批美国数据并未坚定支持这一想法，大多数FOMC成员在最近的公开讲话中似乎也在“暗戳戳”地打压市场的这个念头。

本周，美国服务业PMI强于预期，弥补了制造业的再次下滑，而初请失业金人数仅小幅上升至23.2万人，续请失业金人数则低于预期，并且上周数据有所下修。本周早些时候发布的非农修正值则显示，美国的就业市场较此前数据更加疲软，但其他经济活动和就业指标并未闪现预警信号。

2. 非农数据大幅修正，延迟公布引发华尔街愤怒！

根据周三公布的政府数据，美国劳动力市场开始放缓的时间比最初预期要早很多。

根据劳工统计局的初步基准修正数据，在截至3月份的12个月中，非农就业人数可能将减少81.8万人，为2009年以来最大下修幅度，平均每月减少约6.8万人，此前部分机构更是预测最多会减少100万。最终修订数据将于明年初公布。

经济学家表示，最初的就业数据可能因多种因素而被夸大，包括对企业创建和关闭的调整，以及如何计算未经授权的移民工人。值得注意的是，该数据原定于北京时间晚上10点公布，一度推迟了30多分钟。

有意思的是，瑞穗金融集团和法国巴黎银行打电话给该部门，直接拿到了数据。据知情人士透露，野村控股的经济研究团队也是以这种方法成功拿到了数据。

随着消息传遍华尔街，称劳工统计局开始通过电话公布这些数据后，愤怒情绪迅速升温。随后，包括彭博新闻社在内的其他公司和媒体也争先恐后地想要获得这些数据，混乱不堪。

另外，纽约联储7月份对劳动力市场预期的调查显示，认为自己在未来四个月内可能会失业的受访者比例上升至4.4%，高于去年同期的3.9%，是2014年以来的最高值。

3. 美国大选：哈里斯正式获提名

美国民主党本周召开全国代表大会，现任副总统卡玛拉·哈里斯接受了总统候选人提名。代表们期待在哈里斯的助力下拿下纽约和加州关键席位，重新成为众议院多数党。

哈里斯的选举筹款活动在一个月内筹集了约5亿美元。初步迹象显示，她能够激励更多的女性捐款，而更为重要的是有望带动这一比例超过以往任何一次美国选举。

据报道，哈里斯呼吁将企业税率提高到28%，这是她作为总统候选人提出的第一个主要提议，旨在增加政府税收，并为她想要推行的昂贵计划提供资金。

4. 日本央行仍有理由再次加息

日本央行周二发布两份研究论文，强调了经济中持续存在的通胀压力，表明仍有理由再次加息。

报告强调了日本长期劳动力短缺对工资的潜在影响以及企业在服务业定价方面的行为转变。一篇有关服务价格的论文指出：“在工资上涨压力加剧的情况下，企业定价行为正在发生变化，”重要的是通过综合分析来调查这种现象是否会进一步蔓延。

另外一篇关于劳动力短缺影响的论文强调了日本劳动力市场的结构性变化可能使工人有更多筹码要求更高的薪酬。在劳动力市场流动性改善以及正式工和兼职工工资之间的联系正在显现之后，企业的工资设定行为可能会更加积极。

5. 史上首次！金条价格达到100万美元

随着现货黄金价格涨至2500美元/盎司，续刷历史新高，每块金条价格创下了超100万美元的里程碑。根据伦敦金银市场协会，在全球贵金属交易中心伦敦，金条通常重约400金衡盎司，但纯金含量也可以在350至430盎司之间。此外，也有供个人购买的更小、总价更低的金条，例如开市客出售的金条。

6. 沃尔玛拟出售京东价值37.4亿美元的股份

据报道，沃尔玛百货拟以每股24.85美元至25.85美元的价格，寻求出售1.445亿股京东股票，按最高要价计算沃尔玛可筹资37.4亿美元。数据显示，沃尔玛是京东最大股东。京东股价在当天盘后交易中下跌约10%。两家公司均未就此事置评。消息人士称，摩根士丹利是此次发行的经纪交易商。

7. 《黑神话：悟空》开售当天回本

中国首个真正意义上的国产3A游戏《黑神话：悟空》本周登陆PlayStation 5和Windows平台，同时在线玩家数已突破240万，在Steam所有游戏在线人数历史峰值中排名第二。据国外市场研究公司vginsights的预估数据显示，《黑神话：悟空》自发售以来，三天内在Steam平台的销量已突破840万份，好评率超97%，平均游戏时间9.7小时，总收入超过4亿美元。

多位游戏行业从业者预计《黑神话：悟空》的全平台销量有望达到500万至700万套，按照268元的最低销售价格，该游戏的买断制销售流水就在13.4亿元至18.76亿元。

8. 近1.4万亿元融资获批精准支持房地产“白名单”项目

国家金融监督管理总局发布最新统计，目前，商业银行已审批房地产“白名单”项目5392个，审批通过融资金额近1.4万亿元。金融监管总局统计与风险监测司司长廖媛媛介绍，城市房地产融资协调机制以城市为主体，以项目为中心，符合规定的“白名单”项目及时获得资金支持，为促进项目建成交付、保障购房人合法权益、稳定房地产市场发挥了积极作用，精准支持房地产项目融资取得阶段性成效。