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行情回顾

美元指数本周整体呈现区间震荡走势，交易员仍预计美联储下周维持利率不变、9月启动降息。现货黄金上周创下新高后交易员获利了结，本周连续第二周下跌，收于2387美元/盎司。

非美货币方面，因预计日本央行再次加息、减少购债规模，日元本周大幅升值，美元兑日元一度跌破152整数关口，本周累计下跌2.38%，为4月底以来最大单周跌幅。英镑、欧元、澳元整体均录得下跌。其中澳元跌幅明显，随着大宗商品价格走低，澳元兑美元创11个月来最长连跌纪录，本周累计跌超2%。

因市场预计第四季度原油将达到供需平衡，明年将出现过剩，且市场担忧亚洲原油需求疲软，国际油价连续第三周收跌，创6月初以来最长连跌纪录，算法交易和夏季流动性匮乏更是给油市额外施压。

美股方面，科技股重挫拖累标普500指数周三创一年半来最大单日跌幅，纳斯达克100指数市值狂泻万亿，创下2022年10月以来的最差单日表现。标普和纳指均录得4月份以来首次连续第二周下跌。资金持续从大型科技股轮动流向小盘股，小盘股连涨三周。周五美国PCE数据提振降息预期，道指大涨且录得5月以来首次连涨四周。

一周大事纪

1. 拜登退选，哈里斯民调逐渐逼近特朗普

美国总统拜登正式宣布退出2024年美国总统竞选，支持副总统卡玛拉·哈里斯成为民主党总统候选人挑战特朗普。

哈里斯公开发声表示，很荣幸能得到拜登的支持，希望赢得民主党总统候选人提名，将竭尽所能团结民主党，团结国家，以击败特朗普。据悉美国民主党将在8月7日前确认副总统哈里斯的党内提名。哈里斯竞选团队考虑由美国运输部长布蒂吉格担任副总统候选人。

在启动竞选活动后的头24小时，哈里斯就筹得8100万美元。她表示，已准备好9月10日与特朗普进行总统电视辩论。最新全国性民调显示，哈里斯目前仅落后特朗普1个百分点。另一份民调称，美国五个摇摆州中，特朗普在四个州领先，两人在威斯康星打平。

2. 美国经济数据继续刺激降息预期

美国二季度GDP加速增长，环比录得2.8%，高于预期的2%，个人消费在高利率的压力下保持坚挺，核心通胀指标仍高于预期。分析称，美国二季度实际GDP的增长主要反映了消费支出、私人库存投资和非住宅固定投资的增长。

周五的通胀数据显示，美国6月PCE同比增速从前一个月的2.6%下滑至2.5%，环比增速略微反弹至0.1%，均符合预期，核心PCE年率录得2.6%，高于预期的2.5%，月率录得0.2%，高于预期的0.1%。通胀温和上升，消费者支出保持健康，这对于希望在不破坏经济的情况下冷却通胀的官员来说是令人鼓舞的迹象，并支撑了人们对美联储将于9月份开始降息的预期。

利率期货继续定价对美联储9月份开始降息的押注，预计2024年余下的每次会议都将降息。美联储将于下周召开七月货币政策会议，料将按兵不动。前纽约联储主席杜德利撰文呼吁美联储下周就启动降息，否则将不必要地增加经济衰退的风险。

3. 日元走强引发日股八连跌

自本月早些时候跌至40年低点以来，日元兑美元汇率已上涨6%，这使日元成为7月份迄今为止全球表现最好的货币。

日元兑墨西哥比索、巴西雷亚尔和土耳其里拉等利率较高的货币上涨了9%左右，表明这是一次典型的套利交易平仓。日本利率仍然很低，这意味着它是各种全球货币和固定收益交易的热门融资货币，这些交易目前正在逆转。

日元走强在全球市场引发“大范围平仓”，日经225指数连续第八天下跌，创2021年10月以来最长的连跌纪录，进入技术性修正。日本内阁官房长官林芳正表示，不对股市和外汇的每日波动发表评论。

消息面上，市场参与者正在期待日本央行下周的政策决定。日本7月份通胀连续第三个月上升，全国最低工资标准设定为每小时平均1054日元，创历史最大增幅，均为下周加息敞开了大门。

周三，消息人士称，日本央行下周召开会议时可能会就是否加息进行辩论，并公布一项在未来几年将债购规模大致减半的计划，这表明日本央行决心稳步退出大规模货币刺激政策。

4. 中国央行频发利好！

7月22日，中国央行将公开市场7天期逆回购操作利率下调10个基点至1.70%；将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别下调10个基点至3.35%和3.85%；将隔夜、7天、1个月常备借贷便利（SLF）利率分别下调10个基点至2.55%、2.70%、3.05%；决定适当减免中期借贷便利（MLF）操作的质押品。

另外，自2024年7月22日起，将LPR发布时间由每月20日（遇节假日顺延）上午9:15调整为9：00。

市场普遍认为，此次两个期限品种LPR报价下调有利于减轻房贷借款人利息负担，促进消费。如以商贷额度100万元、贷款30年、等额本息还款方式计算，此次LPR下降10个基点，月供减少57.3元，累积30年月供减少2.1万元。

上海地区部分银行、北京多家银行火速下调房贷利率，首套房贷利率降至3.4%。广州最低房贷利率已降至2字头。

7月25日，人民银行以利率招标方式开展2000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，中标利率为2.3%，较此前下降20个基点。接近央行人士表示，此次增开MLF操作满足了金融机构的中长期资金需求。本次MLF操作临近月末，金融机构流动性需求明显增加，货币市场利率有一定上行压力。

5. 五大行同时下调存款挂牌利率

7月25日，工农中建交五大行同时下调存款挂牌利率。其中，三个月、半年、一年整存整取挂牌利率均下调10基点，分别为1.05%、1.25%、1.35%；二年、三年、五年整存整取挂牌利率均下调20基点，分别为1.45%、1.75%、1.8%。这意味着，如果存款100万元存5年期，到手利息由之前的10万元降至9万元，约减少1万元。

6. 现货以太坊ETF首秀惊艳：成交额超10亿美元

与现货以太坊价格挂钩的美国ETF本周二开始正式上市交易，美国证券交易委员会（SEC）为贝莱德、富达、21Shares、Bitwise、富兰克林邓普顿、VanEck和景顺银河等公司的ETH ETF开了绿灯。交易首日成交额达到10.7亿美元，但低于现货比特币ETF在1月份首次亮相时的46亿美元。

7. 加拿大央行再次降息25个基点

加拿大央行周三连续第二个月将利率下调25个基点至4.5%，并表示如果通胀继续按照预期降温，可能会进一步降息。为了通过抑制经济增长来对抗高通胀，加拿大央行此前曾将利率维持在5%近一年，为20年来的最高值。

"我们越来越相信，使通胀回到目标水平的要素已经到位，"加拿大央行行长麦克勒姆表示。该行重申，到2025年下半年，通胀应该会持续回到2%的目标。“我们需要经济增长加快，这样通胀才不会下降太多，”麦克勒姆说。他表示，通胀下行风险在货币政策审议中所占比重越来越大。

8. 特斯拉财报连续第四个季度不及预期

特斯拉二季度财报显示，利润不及预期，并且2024年销量增速料显著下降。特斯拉现已连续四个季度未达到盈利目标。马斯克称，特斯拉计划明年上半年生产低成本汽车，但没有提供有关该产品的任何进一步细节；面临监管和技术障碍，Robotaxi发布会推迟两个月至10月10日举行。

特斯拉本次财报的一个亮点，是向其他未能满足碳排放要求的汽车制造商提供创纪录数量的监管积分销售。这些积分带来的收入在第二季度升至8.9亿美元，同比翻了两倍多。

9. 印度大幅下调金银进口税

印度周二大幅削减了黄金和白银的进口税，印度财长西塔拉曼在新德里发表年度预算演讲时表示，政府将把金银进口税从15%下调至6%，铂金和钯金的进口税则从15.4%下调至6.4%。她说，这样做的目的是提高国内黄金和贵金属首饰的附加值。

印度对黄金的需求增加可能会提振今年创下历史新高的国际金价，但也可能扩大印度的贸易赤字，并对其疲软的卢比造成压力。

10. 东方甄选主播董宇辉离职

7月25日，东方甄选在港交所发布公告，宣布董宇辉从东方甄选离职，同时与辉同行独立运营。东方甄选以7659万元人民币出售与辉同行予董宇辉。俞敏洪回应称，“为向宇辉表示感谢，除已支付承诺的全部待遇，我已恳请董事会及薪酬委员会并取得同意，把与辉同行的全部净利润奖励给宇辉。”

公告显示，与辉同行自2023年12月22日成立，至2024年6月30日期间，纯利为1.41414亿元人民币。